方正证券(香港)金控

投資學堂

什麼是債券?

債券是一種債務工具,機構發行債券的目的是在預先指定的期間內透過向外借貸來籌集資金。發債機構一般會承諾在指定日期償還本金及利息。市場或會將債券稱為“票據”,雖然名稱不同,但所指的是同一類債務工具。

債券的本質是債的證明書,具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關係,債券發行人即債務人(Debtors),投資者(或債券持有人)即債權人(Creditors)。

為什麼投資債券?

面對不明朗的投資環境,投資者會開始考慮將資金轉移至安全性較高(波動低)的商品,而債券符合這種需求。

另外債券帶來投資於多個經濟環節的機會,許多不參與發股融資的機構都會通過債券市場進行資金補充。從投資者的角度而言,參與債券投資會有助多元化個人投資組合,預視部份收益從而降低整體風險。

債券有什麼種類?

大部份債券可以按年期而作出以下分類:

短期(2-5年債券)
中期(6-10年債券)
長期(年期於10年以上的債券)

發行人的不同會影響債券的回報,比如占據債券市場規模最大份額的各國政府國家債券;再者有世界各地不同企業發行的企業債券。

除了年期與發行人的區別以外,債券亦可以按信貸質素分類。國際信貸評級機構穆迪、標準普爾等為投資者提供債券發行人的獨立分析報告,根據機構面對的不同風險作出評級;較高的信貸評級會支持投資者較低的票息,反之亦然。

投資者應按自己的風險喜好與資金靈活度合理安排債券投資。

債券的交易場所

跟股票期貨不同,香港和國際上大部份的債券都是沒有中央交易場所,即流通於場外交易(Over-the-counter market)。而場外的債券市場又可以分為兩層市場:

發行市場,又稱一級市場,是發行單位出售新債券的場所。作用是將政府,機構和企業籌集資金的債券分散到投資者的手上。

流通市場,即二級市場,為現存的債券提供流動性與報價跟買賣。

關於債券認購和交易,請查詢您友善的方正團隊。隨時為您服務!

債券的回報

投資者可以得到兩種的債券回報:

1)持有方可以獲到債券的票息
2)於債券賣出/到期時取回本金

當您已投資於債券,您可以選擇持有到期。如此您可以回收此期間所有的息以及本金。購買和有持有本債券到期的回報比率,稱為債券的收益率。

另一個做法是,作為債券持有人,您可以選擇在債券到期日之前於流通市場上賣出。就像股市,可以監察債券價格和買賣嘗試獲得本金增值(資金收益)。

1